Большая коллекция рефератов

Цель исследования – провести оценку инвестиционной привлекательности ОАО «ХХХ» за 2001 - 2003 года, и дать рекомендации относительно улучшения инвестиционной привлекательности предприятия.

Объект исследования – ОАО «ХХХ».

Метод исследования – расчетно-аналитический, описательный, сравнительный.

В курсовой работе приведены данные баланса исследуемого предприятия за 2001 - 2003 год. Согласно этим данным был произведен анализ финансового состояния, анализ рентабельности, анализ ликвидности и платежеспособности, анализ финансовой устойчивости, а также дана общая характеристика ОАО «ХХХ», его производственная мощность, структура затрат на производство. В четвертой части даны рекомендации по улучшению инвестиционной привлекательности предприятия.

ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ МОЩНОСТЬ, СТРУКТУРА УПРАВЛЕНИЯ, УСТАВНОЙ ФОНД, ЗАТРАТЫ НА ПРОИЗВОДСТВО, ПРИБЫЛЬ, ФИНАНСОВОЕ СОСТЯНИЕ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, ЛИКВИДНОСТЬ, ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ, ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ.

Введение

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль т.к. потенциальные инвесторы уделяют инвестиционной привлекательности предприятия большое значение, изучая и сравнивая показатели предприятия не за год, а минимум за 3-5 лет. Это дает более полную картину работы предприятия. Также для правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оценивают предприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъект в окружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями в этой же отрасли.

Целью исследования данной курсовой работы является определение насколько привлекательным для внешних субъектов (потенциальных инвесторов) является исследуемое предприятие ОАО «ХХХ». Для оценки инвестиционной привлекательности ОАО «ХХХ», для более полной картины, сравниваются показатели предприятия за период с 2001-2003гг.

При этом используются несколько методов исследования инвестиционной привлекательности предприятия: анализ показателей за указанные периоды, описание и сравнение этих показателей.

Инвестиционная привлекательность предприятия важна и для инвесторов, т.к. анализ предприятия и его инвестиционной привлекательности позволяет свести риск неправильного вложения инвестиций к минимуму.

1. Общая характеристика инвестиционной привлекательности предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия – это целесообразность вложения в него временно свободных денежных средств.

В мировой и отечественной практике для определения инвестиционной привлекательности предприятия используется методика определения состояния предприятия по данным бухгалтерской финансовой отчетности, которая включает в себя расчет группы показателей, выбор которых зависит от целей, которые ставит перед собой инвестор.

В Украине в основе методики определения инвестиционной привлекательности предприятия используется Положение «Про порядок осуществления анализа финансового состояния предприятий, которые подлежат приватизации», утвержденное Приказом Министерства финансов Украины и Фондом государственного имущества Украины от 26.01.2001г. №49/121 и зарегистрированное в Министерстве Юстиции Украины 08.02.2001г. №121/5312.

Основным источником информации для определения инвестиционной привлекательности предприятия является бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия за два последних календарных года и последний отчетный период.

Инвестиционная привлекательность предприятия включает в себя:

Общую характеристику технической базы предприятия – характер технологии; наличие современного оборудования; складского хозяйства; собственного транспорта; географическое положение; приближенность к транспортным коммуникациям.

Характеристику технической базы предприятия – состояние технологии, стоимость основных фондов, коэффициент физического и морального износа основных фондов.

Номенклатуру продукции, которая выпускается.

Производственную мощность – максимально возможный выпуск продукции за единицу времени в натуральном выражении в установленных планом номенклатуре и ассортименте, при полном использовании производственного оборудования и площадей, с учетом применения передовой технологии, улучшения организации производства и труда, обеспечения высокого качества продукции. Производственная мощность характеризует работу основных фондов в таких условиях, при которых можно полностью использовать потенциальные возможности, заложенные в средствах труда. Производственные мощности измеряются, как правило, в тех же единицах, в которых планируется производство данной продукции в натуральном выражении (тоннах, штуках, метрах). Например, производственная мощность металлургических предприятий определяется в тоннах выплавки металла и производства проката. Если предприятие выпускает несколько видов различной продукции, то производственные мощности устанавливаются по каждому виду отдельно. Производственная мощность предприятия не является постоянной величиной.

Место предприятия в отрасли, на рынке, уровень его монопольности.

Характеристику системы управления. Организационная структура управления предприятием адекватна структуре самого предприятия. Крупные предприятия, специализирующиеся на производстве сложных, трудоемких видов продукции, состоят, как правило, из десятков цехов, лабораторий, отделов. Для координации их деятельности создается иерархическая структура управления (рис. 1).

Рис. 1. Структура органов управления предприятием

Известны следующие структуры управления предприятиями:

· Линейная – наиболее упрощенная система, предусматривающая единоначалие;

· Линейно-штабная – используется на средних по масштабам предприятиях, а также на крупных – в управлении цехами и отделами.

· Функциональная – руководитель предприятия передает часть своих полномочий функциональным заместителям или руководителям функциональных отделов.

· Матричная – состоит в том, что на предприятии назначается лицо, ответственное, допустим, за освоение производства нового изделия, которому передаются полномочия директора по организации освоения изделия.

· Смешанная – это простое сочетание перечисленных четырех форм (в нижнем звене – на уровне бригады – действует линейная, в среднем – на уровне цеха или отдела – линейно-штабная, в высшем – на уровне предприятия – функциональная и частично матричная формы управления), однако чаще встречаются синтез различных форм, действующих слитно на всех уровнях хозяйственной иерархии.

Уставной фонд, собственники предприятия. Уставной фонд представляет собой суммы вкладов учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности. Величина уставного фонда соответствует сумме, зафиксированной в учредительных документах, и является неизменной. Увеличение или уменьшение уставного фонда может производиться в установленном порядке (например, по решению общего собрания) только после перерегистрации хозяйствующего субъекта. В качестве вкладов в уставный фонд могут быть внесены: здания, сооружения, оборудование, другие материальные ценности, ценные бумаги, права пользования землей, водой и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, иные имущественные права (в том числе на интеллектуальную собственность: "ноу-хау", право на использование изобретений и т.д.), денежные средства в гривнах и валюте.

Стоимость вкладов оценивается в гривнах совместным решением участников хозяйствующих субъектов и составляет их доли в уставном фонде.

Структуру затрат на производство. Затраты производства – это совокупность затрат материальных средств и необходимого труда, которые показывают сколько стоит производство продукции на данном предприятии. Величина этих расходов определяет денежное выражение затрат, связанных с использованием сырья, топлива, энергии и т. д. К затратам на производство относятся:

§ сырье и основные материалы

§ вспомогательные материалы

§ топливо

§ энергия

§ зарплата

§ отчисления на социальное и медицинское страхование

§ некоторые наличные платежи

§ некоторые налоговые платежи

§ амортизация.

От их размера зависит минимальная цена продукции, в то время как максимальная цена определяется спросом. Структура различается по отраслям промышленности и производства.

Все затраты на производство продукции делятся на:

· общие затраты – затраты на производство всего объема продукции за определенный период, их сумма зависит от длительности периода производства продукции и ее количества;

· затраты на единицу продукции – вычисляются как средние за определенный период, если продукция производится постоянно или сериями.

Затраты, связанные с производством продукции могут быть классифицированы по:

Ø местам возникновения затрат (МВЗ) – имеет решающее значение для нормирования затрат и контроля за их возникновением;

Ø видам продукции, работ и услуг;

Ø однородности затрат (простые – затраты на сырье, материалы и заработную плату рабочим; комплексные – охватывают несколько элементов затрат);

Ø видам затрат – затраты по экономическим элемента и по статьям калькулирования;

Ø способам отнесения затрат на продукцию затраты - делятся на прямые – связаны с изготовлением определенной разновидности продукции; непрямые – их величину нельзя непосредственно вычислить на единицу продукции, т.к. они связаны с определением различных затрат (заработная плата обслуживающего и управленческого персонала, содержание и эксплуатация сооружений, зданий);

Ø зависимости затрат от объемов производства - делятся на постоянные – являются функцией времени, а не объема продукции; и сменные – затраты, общая сумма которых за определенное время зависит от объема изготовленной продукции; они делятся на пропорциональные и непропорциональные;

Ø календарным периодам – делятся на текущие затраты (которые регулярно совершаются каждый месяц), долгосрочные затраты (затраты на выпуск продукции, длительность которой превышает месяц), одноразовые затраты (направлены на обеспечение функционирования процесса на протяжении длительного времени, совершаются не каждый месяц);

Ø целесообразности использования – делятся на продуктивные (предусмотрены технологией и организацией производства) и непродуктивные (не обязательные, возникают в результате определенных недостатков организации производства, нарушения технологий);

Ø отношению к себестоимости продукции – делятся на затраты на продукцию (все затраты, связанные с функцией производства продукции; создают производственную себестоимость продукции (работ, услуг)) и затраты периода (не включаются в производственную себестоимость, рассматриваются как затраты того периода, в котором они были совершены; это затраты на управление, сбыт продукции и др. операционные затраты).

Объем прибыли и направлений ее использования. Прибыль представляет собой конечный финансовый результат хозяйствования предприятия

Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и акцизами и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции (работ, услуг).

Определение прибыли связано с получением валового дохода предприятия от реализации своей продукции (работ, услуг) по ценам, складывающимся на основе спроса и предложения. В этом случае валовой доход предприятия - выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат и представляет собой денежную форму чистой продукции предприятия, включая в себя оплату труда и прибыль.

В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться если не к получению максимальной прибыли, то, по крайней мере, такому объёму прибыли, который бы позволил предприятию не только прочно удерживать свои позиции на рынке сбыта своих товаров и услуг, но и обеспечивать динамическое развитие его производства в условиях конкуренции. Для этого необходимо знание источников формирования прибыли и методов по лучшему их использованию.

В условиях рыночных отношений, как свидетельствует мировая практика, имеется три основных источника получения прибыли:

первый - получение прибыли за счет монопольного положения предприятия по выпуску той или иной продукции или уникальности продукта;

второй источник связан непосредственно с производственной и предпринимательской деятельностью;

третий источник связан с инновационной деятельностью предприятия.

Чистая прибыль определяется как разница между разными видами доходов и затрат предприятия за отчетный период. Распределение чистой прибыли дает возможность предприятию расширить деятельность за счет собственных источников финансирования. Согласно П (С) БУ 5 «Отчет о собственном капитале» возможны следующие пути использования чистой прибыли:

§ распределение прибыли между участниками (дивиденды, др. выплаты);

§ пополнение уставного фонда;

§ пополнение резервного капитала.

По результатам проведенного анализа разрабатываются рекомендации по изменению пропорций в распределении прибыли и наиболее рациональному ее использованию.

Оценку финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

1.1. Оценка финансового состояния предприятия

Различают такие направления оценки финансового состояния предприятия:

1. изменения показателей за рассматриваемый период (горизонтальный);

2. структуры показателей и их изменений (вертикальный анализ).

Оценка финансового состояния предприятия состоит из таких основных этапов:

§ анализ рентабельности капитала;

§ анализ ликвидности;

§ анализ платежеспособности (финансовой устойчивости);

§ анализ деловой активности.

1.1.1. Анализ рентабельности капитала предприятия

Рентабельность – это относительный показатель прибыли, который отражает отношение полученного эффекта (дохода, прибыли) с наличными или использованными ресурсами. Рентабельность капитала рассчитывается как отношение прибыли к среднегодовой стоимости активов предприятия:

где PQ - прибыль от реализации продукции; А - активы (валюта баланса).

Если числитель и знаменатель умножить на чистую выручку от реализации продукции V, то рентабельность активов можно считать произведением двух показателей-сомножителей, а именно: рентабельности реализованной продукции RQ и ресурсоотдачи, или оборотности активов ОА, или коэффициента трансформации КТ. Экономическое содержание коэффициента КТ состоит в том, что он показывает, сколько выручки предприятие получит от реализации от каждой денежной единицы, вложенной в активы предприятия, то есть

Рентабельность активов показывает величину чистой прибыли, которая выпадает на 1 грн. активов, нормативное значение – больше нуля.

Регулирование рентабельности капитала сводится к влиянию на рентабельность продукции и оборотность активов. Если рентабельность продукции увеличить невозможно, то, увеличивая оборотность привлеченных ресурсов, увеличивают рентабельность капитала.

1.1.2. Анализ ликвидности предприятия

Ликвидностью предприятия называется его способность быстро продать активы и получить деньги для оплаты своих обязательств. Ликвидность предприятия характеризуется соотношением величины его высоколиквидных активов (денежные средства и их эквиваленты, рыночные ценные бумаги, дебиторская задолженность) и краткосрочной задолженности. Анализируя ликвидность, целесообразно оценить не только текущие суммы ликвидных активов, а и будущие изменения ликвидности.

О неудовлетворительном состоянии ликвидности предприятия будет говорить тот факт, что потребность предприятия в средствах превышает их реальные поступления. Чтобы определить, достаточно ли у предприятия денег для погашения его обязательств, необходимо, прежде всего, проанализировать процесс поступления от хозяйственной деятельности и формирования остатка средств после погашения обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами, а также выплаты дивидендов. Анализ ликвидности требует также тщательного анализа структуры кредиторской задолженности предприятия. Необходимо определить, является ли она "стойкой" (например, долг поставщику, с которым существуют долгосрочные связи), является ли просроченной, т.е. такой, срок погашения которой минул.

Анализ ликвидности осуществляется на основе сравнения объема текущих обязательств с наличием ликвидного средства. Результаты рассчитываются как коэффициенты ликвидности по информации из соответствующей финансовой отчетности.

Основными из них есть коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. Знаменатель во всех приведенных показателях один и тот же, т.е. срочные неотложные обязательства.

1. Коэффициент ликвидности текущей (коэффициент покрытия) показывает, сколько гривен оборотных активов предприятия выпадает на одну гривну текущих обязательств. Этот показатель имеет особенное значение для оценки предприятия покупателями, инвесторами; зависит от сферы производства, вида деятельности, длительности производственного цикла, структуры запасов. Рекомендованное значение коэффициента покрытия в разных источниках разное – больше 1,0; 2,0; 2,5. Нормативное значение – 1,0.

2. Коэффициент мгновенной ликвидности.

Кл..м. =

Коэффициент быстрой ликвидности аналогичный коэффициенту покрытия, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов (из расчета выключают наименее ликвидную их часть - производственные запасы); характеризует, какая часть обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию (выполненные работы, предоставленные услуги). Нормативное значение этого показателя 0,6 – 0,8.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена активами, которые имеют абсолютную ликвидность. Нормативные значения этого показателя по разным методикам должны быть больше или равны 0,2-0,35; нормативное значение > 0, увеличение.

4. Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности.

Коэффициент соотношения краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности характеризует возможность предприятия рассчитаться с кредиторами за счет дебиторов на протяжении 1 года.

Рекомендуемое значение – 1.

1.1.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость характеризует степень финансовой независимости предприятия относительно владения своим имуществом и его использование. Эта степень независимости можно оценивать по разным критериям:

1. уровню покрытия материальных оборотных средств (запасов) стабильными источниками финансирования;

2. платежеспособности предприятия (его потенциальной возможностью покрыть срочные обязательства мобильными активами);

3. частице собственных или стабильных источников в совокупных источниках финансирования.

Приведенным критериям отвечает совокупность абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости, где учтены нормативные требования относительно характеристики финансового состояния предприятий в Украине.

Рассмотрим абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Стоимость запасов (З) сравнивается с последовательно распространенным перечнем таких источников финансирования: собственные оборотные средства (СОС), собственные оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы (СОС + КД); собственные оборотные средства, долго- и краткосрочные кредиты и займы (ВОК + КД + КК). В соответствии с этим сумма собственных оборотных средств определяется как разность между собственным капиталом (СК) и стоимостью необоротных активов (НА), на покрытие которой, прежде всего, направляется собственный капитал, то есть

СОС = СК-НА

Наличие собственного оборотного средства, то есть достаточное значение СОС - минимальное условие финансовой устойчивости.

Общепринятой формулой определения собственного оборотного средства (другие названия этого показателя - рабочий капитал; капитал, который функционирует) есть разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами, или разность между суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств и необратимыми активами. Итак, собственные оборотные средства являются частью оборотного средства, которое финансируется за счет собственных средств и долгосрочных обязательств. При этом последние приравниваются к собственному средству, хотя они не являются такими.

Для определения типа финансовой устойчивости размер собственного оборотного средства рассчитывают как разность между собственным капиталом и необоротными активами.

Соответственно обеспеченности запасов упомянутыми вариантами финансирования возможные четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость - для обеспечения запасов (3) достаточно собственного оборотного средства; платежеспособность предприятия гарантированная:

З < СОС.

2. Нормальная устойчивость - для обеспечения запасов кроме собственного оборотного средства привлекаются долгосрочные кредиты и займы; платежеспособность гарантирована:

З < СОС + КД.

3. Нестойкое финансовое состояние - для обеспечения запасов кроме собственного оборотного средства и долгосрочных кредитов и займов привлекаются краткосрочные кредиты и займы; платежеспособность затронутая, но есть возможность ее восстановить:

З < СОС + КД + КК

4. Кризисное финансовое состояние - для обеспечения запасов не хватает "нормальных" источников их формирования; предприятию угрожает банкротство:

З > СОС + КД + КК

В мировой и отечественной практике используют совокупность показателей для анализа финансовой устойчивости предприятия с точки зрения структуры источников финансирования.

1. Коэффициент автономии (независимости), или коэффициент концентрации собственного капитала,

Кавт =

Коэффициент Кавт характеризует частицу собственников предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем больше значение этого показателя, тем больше финансовая устойчивость предприятия и независимость ее от кредиторов. В общей сумме финансовых ресурсов частица собственного капитала не должна быть меньше 50 %, то есть Кавт > 0,5. Минимальное значение коэффициента автономии (Кавт = 0,5) свидетельствует о том, что все обязательства предприятия могут быть покрытые его собственным средством.

2. Коэффициент финансовой зависимости.

Кф.з. =

Этот показатель обратный к коэффициенту автономии. Увеличение коэффициента Кф.з. во времени свидетельствует о повышении частицы заемных средств в финансировании предприятий, и наоборот. Если Кф.з. = 1, предприятие не имеет займов. Показатель финансовой зависимости используют в детерминированном факторном анализе, например в анализе факторов рентабельности собственного капитала.

3. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств дополняет коэффициент автономии. Если нормальное минимальное значение Кавт = 0,5, то нормальное соотношение привлеченных и собственных средств Кз/с = 1. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

Кз/с =

Значение Кз/с показывает, сколько заемных средств приходится на 1 грн. собственного капитала. Увеличение значения этого показателя во времени свидетельствует о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

4. Коэффициент мобильности.

При условиях сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия Кз/с может быть ограничен сверху значением соотношение стоимости оборотных и необоротных активов:

Ко/н =

5. Коэффициент маневренности собственного капитала

Км =

Значение Км показывает частицу собственного капитала, который используется для финансирования текущей деятельности предприятия. Увеличение значения этого коэффициента положительно характеризует изменения в финансовом состоянии предприятия, поскольку свидетельствует об увеличении возможности свободно маневрировать собственным средством.

6. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов

Кзап =

Нормальное значение этого относительного показателя составляет 0,6-0,8.

7. Коэффициент производственных фондов. Определяется отношением балансовой стоимости производственных фондов (основного средства, производственных запасов и незавершенного производства) к итогу баланса:

Кп.ф. =

Нормальное значение Кп.ф. > 0,5. Если показатель меньше нормального значения, следует принять меры относительно пополнения имущества производственного назначения, привлекая для этого дополнительно собственные средства или долгосрочные кредиты.

8. Для характеристики структуры источников средства следует использовать также специальные показатели, которые отображают разнообразные тенденции в изменении отдельных групп источников. Прежде всего, это коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Кд.о. =

Значение Кд.о. показывает частицу долгосрочных займов в совокупных стабильных источниках финансирования. Этот показатель дает возможность приблизительно определить частицу заемных средств при финансировании капитальных вложений. Увеличение значения этого коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов, то есть об ухудшении его финансовой устойчивости.

9. Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Кс.д.в. =

Этот коэффициент показывает, какая часть необоротных активов профинансированная чужим средством, то есть не принадлежит предприятию. Показатель рассчитывают, предположив, что долгосрочные займы используют для финансирования основных средств, капитальных вложений и других необоротных активов.

10. Коэффициент краткосрочной задолженности

Кк.з. =

11. Коэффициент автономии источников формирование запасов

Ка.з. =

12. Коэффициент кредиторской задолженности

Ккр.з. =

13. Соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью

Кд/к =

Анализ финансовой устойчивости по критерию степени покрытия запасов стабильными источниками финансирования, а также по критерию показателей платежеспособности и рыночной стойкости дает возможность получить полное представление про текущий и ожидаемый уровень финансовой устойчивости.

1.1.4. Анализ деловой активности предприятия

Анализ деловой активности предприятия позволяет проанализировать эффективность основной деятельности предприятия, что характеризуется скоростью оборачиваемости финансовых ресурсов предприятия.

Для анализа деловой активности используют следующие показатели:

1. Оборотность активов (обороты), ресурсоотдача, коэффициент трансформации. Этот показатель показывает, сколько получено чистой выручки от реализации продукции на единицу средств, инвестированных в активы.

Кт =

2. Фондоотдача. Характеризует сумму выручки, которая приходится на единицу основных производственных фондов.

Фо.ф. =

3. Коэффициент оборотности оборотных средств. С помощью этого показателя можно определить, сколько выручки приходится на единицу оборотных средств или количество оборотов оборотных средств за год.

Ко. =

4. Период одного оборота оборотных средств (дней). Этот показатель дает возможность рассчитать время от расходования средств для производства продукции до получения денег за ее реализацию.

По. =

5. Коэффициент оборотности запасов. Характеризует количество оборотов средств, инвестированных в запасы.

Ко.з. =

6. Период одного оборота запасов. Характеризует период, на протяжении которого запасы трансформируются в деньги.

Пз. =

7. Коэффициент оборотности дебиторской задолженности. Показывает, во сколько раз выручка превышает дебиторскую задолженность.

Кд.з. =

8. Период погашения дебиторской задолженности (дней).

Пд.з. =

9. Коэффициент оборотности готовой продукции. Характеризует, во сколько раз выручка превышает средний запас готовой продукции.

Кг.п. =

10. Период погашения кредиторской задолженности.

Пк.з. =

11. Период операционного цикла. Показывает время, в течении которого происходит трансформация покупных материальных ресурсов в деньги.

По.ц. = Пз. + Пд.з.

12. Период финансового цикла. Характеризует период оборота средств.

Пф.ц. = По.ц. - Пк.з.

13. Коэффициент оборотности собственного капитала. Показывает, какая сумма выручки от реализации продукции приходится на единицу собственного капитала.

Кс.к. =

2. Анализ инвестиционной привлекательности ОАО «ХХХ»

2.1. Общая характеристика ОАО «ХХХ»

ОАО "ХХХ" единственное предприятие Украины по производству специальных сталей и сплавов. Со времени создания завод специализируется на производстве металлопродукции из нержавеющих, инструментальных, быстрорежущих, шарикоподшипниковых, легированных конструкционных марок стали, а также жаропрочных сплавов на основе никеля. Предприятием освоено производство свыше 800 марок стали и свыше 1000 видов профилей продукции.

ОАО "ХХХ", тем не менее, имеет сложную технологическую схему производства продукции, которая содержит в себе разные виды выплавки исходного металла, разлива в сливки и электроды, прокатки, ковки, холодного волочения, обработки готовой металлопродукции, способов контроля и аттестации металла.

Номенклатура продукции ОАО «ХХХ»

Продукция ОАО «ХХХ» используется в наиболее ответственных областях промышленности - машиностроении, нефтехимической области, авиакосмической индустрии. Из металла, который вырабатывается на ОАО «ХХХ», выпускают инструмент и запчасти, трубы и подшипники, детали отечественных машин и механизмов.

ОАО «ХХХ» предлагает к реализации:

§ сталь конструкционную, инструментальную, нержавеющую;

§ трубную заготовку;

§ сплавы на никелевой и железоникелевой основе;

§ металлопрокат диаметром 10-70 мм;

§ стальные холоднокатаные прутки круглого и шестигранного разреза d=10-50мм, прутки со специальной обработкой;

§ сорт круглого, квадратного разреза d=45-200мм;

§ заготовки переменного разреза;

§ поковки круглого /квадратного разреза.

Анализ затрат на производство, их структура и динамика

Таблица 1

Наименование показателя

2002

2003

Отклонения

2002/ 2001

тыс. грн.

(%)

Отклонения 2003/ 2002

тыс. грн.(%)

тыс. грн

% в общ. сумме

тыс.грн.

% в общ. сумме

Объемы произведен. продукции

741643

801883

-211671

(-17%)

+60240

(+8,1%)

Материальн. затраты

635147

75,2

612207

76,0%

-85483

(-11,9%)

-22940

(-3,6%)

Затраты на оплату труда

74175

8,8

79978

9,9%

-1068

(-1,4%)

+5803

(+7,8)

Отчисления на соц. мероприятия

26890

3,2

28646

3,6%

+1508

(+5,9%)

+8244

(+6,5%)

Амортизация

38017

4,5

42545

5,3%

-14894

(-28%)

+4528

(+11,9%)

Другие операцион. затраты

70122

8,3

41732

5,2%

-343399

(-83%)

-28390

(-40,5%)

Вместе операцион. затрат

844351

100

805108

100,0%

-443336

(-34,4%)

-39243

(-0,5%)

Себестоимость произведенной продукции

724801

729230

-118158

(-14%)

+4429

(+0,6%)

Затраты на единицу продукции

1,14

1,00

-0,21

(-15,6%)

-0,14

(-12,3%)

Себестоимость единицы произведенной продукции

0,97

0,91

+0,09

-0,06

(-6,3%)

Уменьшение операционных затрат за 12 месяцев 2002 года вдвое превышает темп спада производства. При уменьшении объемов производства на 211 671тыс.грн, (17%) операционные затраты уменьшенные на 443 336тыс.грн. (34,4%), вместе с тем себестоимость произведенной продукции уменьшена лишь на 118 158тыс.грн. или на 14%. Себестоимость единицы произведенной продукции увеличена с 0,88% до 0,97%, что при общем спаде производства оказывало содействие удержанию ущерба по предприятию в сумме 123 129тыс.грн. (за 2001год финансовый результат к налогообложению предприятия составлял +21 772 тыс. грн.)

За 2003р по предприятию удалось удержать спад производства, (объемы производства в действующих ценах составляют 108,1% соответствующего периода в прошлом году), и уменьшить себестоимость единицы произведенной продукции с 0,97 до 0,91грн. Как следствие, хотя по бухгалтерскому учету полученный отрицательный финансовый результат (-25 477 тыс. грн.), ущерб уменьшен в сравнении с прошлым годом на 76,3%.

В структуре затрат на 2003р частица материальных затрат составляет 76%, затраты на оплату труда с отчислениями 14,5%, амортизационные затраты 5,3%. В составе материальных затрат наибольший удельный вес занимает сырье. Процент потерь от недостатка в себестоимости продукции в 2003 г. составляет 1,43% (в 2002р - 3,33%).

Себестоимость единицы произведенной продукции за 2003 год уменьшена в сравнении с 2002 годом на 0,06 пункта.

Анализ прибыли ОАО «ХХХ»

Чистая прибыль является важнейшим показателем для оценивания производственной и финансовой деятельности предприятия, поскольку отображает степень его активности и финансового благополучия, а также эффективность управления. Увеличение чистой прибыли является источником финансирования развития производства, выплаты дивидендов, создание резервных фондов, удовлетворение социальных и материальных нужд работников предприятия.

Данные приведенной ниже таблицы свидетельствуют об ухудшении финансовых результатов в 2002 году против 2001 года, - полученные убытки на сумму 107 854 тыс.грн.

Образованию убытков по предприятию оказывало содействие:

§ уменьшение на 17,7% в сравнении с прошлым годом выручки от реализации продукции

§ увеличение удельного веса затрат в выручке с 88,8% до 98,9%.

2.2. Анализ финансового состояния ОАО «ХХХ»

Различают такие направления анализа:

1. изменения показателей за рассматриваемый период (горизонтальный);

2. структуры показателей и их изменений (вертикальный анализ).

Анализ финансовых результатов ОАО «ХХХ» с исходными данными, взятыми из приложения 2 и 4, приведенный в табл. 2

Данные табл. 2 свидетельствуют об увеличении в 2003г. по сравнения с 2001г. чистой прибыли на 89 %. Этому оказывало содействие увеличение прибыли от операционной деятельности на 26,5 % за счет уменьшения административных затрат и затрат на реализацию продукции. Если же сравнивать с 2002г. финансовое положение предприятия значительно ухудшилось. В 2003г. чистая прибыль уменьшилась на 89,1%. Главным фактором, который вызвал это изменение, был спад объемов реализации.

В 2003г. на 1 грн. чистого дохода от реализации продукции предприятие тратило:

коп.

Таблица 2 - Анализ финансовых результатов ОАО «ХХХ».

№

Показатель

Период

Отклонения от 2003г.

2001

2002

2003

2001

(т.грн)

2002 (т.грн)

2001 (%)

2002 (%)

Чистый доход от реализации продукции

473626

965675

243074

-230552

-722601

-48,7

-74,8

Себестоимость реализованной продукции

395380

763534

206035

-189345

-557499

-47,9

-73,0

Валовая прибыль от реализации (с.1-с.2)

78246

202141

37039

-41207

-165102

-52,7

-81,7

Административные затраты

19761

28472

10726

-9035

-17746

-45,7

-62,3

Затраты на сбыт

13598

24863

5088

-8510

-19775

-62,6

-79,5

Себестоимость реализованной продукции с учетом админ. затрат и затрат на сбыт (с. 2 + с. 4 + с. 5)

428739

816869

221849

-206890

-595020

-48,3

-72,8

Прибыль от реализации (с.1-с.6)

44887

148806

21225

-23662

-127581

-52,7

-85,7

Другие операционные доходы

286609

376811

86548

-200061

-290263

-69,8

-77,0

Другие операционные затраты

316849

393179

89248

-227601

-303931

-71,8

-77,3

Прибыль от операционной деятельности (с.7 + с.8 – с.9)

14647

132438

18525

3878

-113913

26,5

-86,0

Другие финансовые доходы

8094

13590

875

-7219

-12715

-89,2

-93,6

Другие доходы

1268

5540

949

-319

-4591

-25,2

-82,9

Финансовые затраты

12219

19355

4887

-7332

-14468

-60,0

-74,8

Другие затраты

1392

9234

279

-1113

-8955

-80,0

-97,0

Прибыль от обычной деятельности (с.10 + с.11 + с.12 – с.13 – с.14)

10398

122979

15183

4785

-107796

46,0

-87,7

Налог на прибыль

3946

11068

2991

-955

-8077

-24,2

-73,0

Чистая прибыль (с.14-с.16)

6452

111911

12192

5740

-99719

89,0

-89,1

Денежный поток (с.17 +амортизация)

505593

639132

558876

53283

-80256

10,5

-12,6

В 2001г.: коп.

В 2002г.: коп

Наблюдается отрицательная тенденция связанная с увеличением административных затрат и затрат на сбыт на 1 грн. чистого дохода от реализации продукции с 5,5 коп. в 2002г. до 6,5 коп в 2003г., уменьшение других финансовых доходов (дивиденды, проценты и прочие доходы, полученные от финансовых инвестиций). В 2003г. положительным есть увеличение денежного потока

на 10,5 % по сравнению с 2001г., но по сравнению с 2002г. происходит снижение на 12,6 %.

2.3. Анализ рентабельности капитала (активов) ОАО «ХХХ»

Рентабельность капитала (активов), или экономическая рентабельность, определяется по формуле:

где PQ - прибыль от реализации продукции; А - активы (валюта баланса).

В нашем случае рентабельность реализованной продукции

в 2001г. ;

в 2002г. ; в 2003г.

Коэффициент трансформации

в 2001г.:

в 2002г. ; в 2003г.

Таким образом, рентабельность активов

в 2001г составит: ;

в 2002г. ; в 2003г.

или

в 2001г RA= RQ*KT = 0,13*0,755=1%;

в 2002г. RA = 0,115*1,185=13,7%; в 2003г. RA = 0,05*0,289 = 1,5%.

2.4. Анализ ликвидности ОАО «ХХХ»

1. Коэффициент ликвидности текущей (коэффициент покрытия).

В 2001г. Кл.т. = 1,39;

в 2002г. Кл.т. = ; в 2003г. Кл.т. = = 1,43.

2. Коэффициент мгновенной ликвидности.

Кл.м. =

В 2001г. Кл.м. = =0,5;

в 2002г. Кл.м .= =0,6;

в 2003г. Кл.м.=0,55.

3. Коэффициент ликвидности абсолютной

В 2001г. Кл.а. = = 0,02;

в 2002г. Кл.а. = =0,11; в 2003г. Кл.а. = .

У предприятия не хватает денежных средств на покрытие неотложных обязательств. На протяжении 2002 года показатель абсолютной ликвидности увеличился в 5,5 раз, но тем не менее находится за пределами допустимого (критического) уровня, в 2003г. наблюдается снижение абсолютной ликвидности до 0,03.

4. Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности.

В 2001г. Кд.к = = 0,63;

в 2002г. Кд.к = = 1,03;

в 2003г. Кд.к. = = 1,06.

Оценим ликвидность ОАО «ХХХ» (табл. 3).

Из таблицы можно сделать вывод, что в ликвидности предприятия произошли важные изменения.

В 2003г. по сравнению с 2001г. наблюдается общая тенденция роста показателей ликвидности. Тем не менее в 2003г. коэффициент абсолютной ликвидности ниже, чем рекомендуемое значение.

Таблица 3 – Основные показатели ликвидности ОАО «ХХХ»

№

Показатели

2001г

2002г

2003г

Отклонение от 2003г

в 2001г.

в 2002г.

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,02

0,11

0,03

0,01

-0,08

Коэффициент текущей ликвидности

1,39

1,52

1,43

0,04

-0,09

Коэффициент быстрой ликвидности

0,5

0,6

0,55

0,05

-0,05

Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности

0,63

1,03

1,06

0,43

0,03

Коэффициент текущей ликвидности соответствует норме и свидетельствует о том, что предприятие имеет достаточное количество оборотных средств для погашения обязательств на протяжении 1 года.

2.5. Анализ финансовой устойчивости ОАО «ХХХ»

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия есть финансовая устойчивость.

Для определения типа финансовой стойкости ОАО «ХХХ» по данным баланса (см. прил. 1 и 3) составляют агрегированный баланс, позиции актива и пассива которого по степени агрегации отвечают цели анализа (табл. 3).

Таблица 4 - Агрегированный баланс ОАО «ХХХ»

Актив

2001г.

2002г.

2003г.

Необоротные активы (НА)

412596

435557

474477

Запасы (З)

137888

230481

221649

Средства, расчеты и другие активы (К)

76497

148410

145620

Баланс

626981

814448

841746

Пассив

2001г.

2002г.

2003г.

Собственный капитал (СК)

455072

562092

582605

Долгосрочные обязательства (КД)

17938

3292

5867

Краткосрочные обязательства(КК)

В том числе:

Краткосрочные кредиты и услуги

153971

249064

253274

БАЛАНС

626981

814448

841746

В табл. 4 приведен пример анализа финансовой стойкости предприятия по данным агрегированного баланса. На протяжении 3-х лет наблюдается общая тенденция увеличения недостатка собственных оборотных средств для покрытия запасов, т. к. происходит рост запасов предприятия. В 2002г. увеличиваются необоротные активы предприятия, но несмотря на это наблюдается увеличение собственных оборотных средств так как собственный капитал увеличивается в большей степени (на 23%), чем необоротные активы (на 5%).

Таблица 5 - Анализ финансовой устойчивости ОАО «ХХХ»

№ п/п

Показатель

2001г.

2002г.

2003г.

Собственный капитал

454844

561491

582084

Необоротные активы

412596

435557

474477

Собственные оборотные средства (с.1-с.2)

42248

125934

107607

Долгосрочные обязательства

17938

3292

5867

Наличие собственных и долгосрочных источников покрытия запасов (с.3+ с.4)

60186

129226

113474

Краткосрочные кредиты

101086

159449

184874

Общий размер основных источников покрытия запасов (с.5+с.6)

161272

288675

298348

Запасы

137888

230481

221649

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (с.3-с.8)

-95640

-104547

-114042

Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств и долгосрочных кредитов (с.5-с.8)

-77702

-101255

-108175

Излишек (+) или недостаток (-) основных источников покрытия запасов (с.7-с.8)

23384

58194

76699

Тип финансовой устойчивости

Нестойкий

Запас устойчивости финансового состояния, дней , V – чистая выручка от реализации продукции

17,8

21,7

113,6

Излишек (+) или недостаток (-) средств на 1 грн. запасов (с.11:с.8)

0,17

0,06

0,32

В 2003г. происходит рост собственного капитала предприятия на 3%, а необоротные активы растут на 9%, что в результате приводит к уменьшению собственных оборотных средств по сравнению с 2002г. Хотя в 2002г. происходит рост собственных оборотных средств предприятия, это не приводит к такому размеру этих средств, который необходим для покрытия запасов, т. к. наблюдается рост запасов в большей степени, чем собственных оборотных средств. В 2003г. наблюдается снижение запасов на 4%, но несмотря на это недостаток собственных оборотных средств растет, что происходит из-за их снижения на 17% по сравнению с 2002г.

В течение всего рассматриваемого периода наблюдается увеличение недостатка собственных средств и долгосрочных обязательств для покрытия запасов. Прежде всего, это происходит из-за уменьшения долгосрочных обязательств в 2002г почти в 6 раз по сравнению с 2001г., хотя в 2003г. происходит их увеличение и составляет 78% по сравнению с 2002г., но этого недостаточно для покрытия имеющихся запасов. Если сравнивать с 2001г. то в 2003г. долгосрочные обязательства уменьшились на 67%.

За эти годы происходит рост излишка основных источников покрытия запасов за счет роста краткосрочных кредитов. Из проведенного анализа можно охарактеризовать финансовое состояние предприятия как нестабильное, нарушена платежеспособность предприятия, но существует возможность ее восстановить.

В мировой и отечественной практике используют совокупность показателей для анализа финансовой стойкости предприятия с точки зрения структуры источников финансирование.

1. Коэффициент автономии (независимости), или коэффициент концентрации собственного капитала,

Кавт =

В 2001г. Кавт = 0,73;

в 2002г. Кавт = 0,69; в 2003г. Кавт = 0,69

Итак, коэффициент Кавт за 2002г. снизился, но все же превышает минимально допустимое значение Кавт, В 2003г. Кавт остался на уровне 2002г. Это свидетельствует о том, что все обязательства предприятия могут быть покрыты за счет собственных средств.

2. Коэффициент финансовой зависимости.

Кф.з. =

В 2001г. Кф.з. = 1,38;

в 2002г. Кф.з. = ; в 2003г. Кф.з. =

Таким образом, в 2002г. финансовая независимость предприятия снизилась: на 1 грн собственного совокупного капитала приходится на 7 коп. больше заемных средств. В 2003г. показатель финансовой зависимости остался неизменным по сравнению с 2002г. Такие изменения свидетельствуют об увеличении доли заемных средств в финансировании предприятия.

3. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств рассчитывается по формуле:

Кз/с =

В 2001г. Кз/с = ;

в 2002г. Кз/с = ; в 2003г. Кз/с =

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на протяжении исследуемого периода ниже рекомендуемого. Это говорит о том, что на предприятии доля собственного капитала превышает долю заемного капитала.

4. Коэффициент мобильности.

Ко/н =

В 2001г. Ко/н = 0,52;

в 2002г. Ко/н = ; в 2003г. Ко/н =

5. Коэффициент маневренности собственного капитала

Км =

В 2001г. Км = 0,09;

в 2002г. Км = 0,22; в 2003г. Км = 0,18

Итак, в 2002г. наблюдаются перемены к лучшему; у предприятия появилось больше свободы маневрировать мобильными средствами, а в2003г. по сравнению с 2002г. Км уменьшается, что характеризует снижение доли собственного капитала используемого для финансирования текущей деятельности предприятия.

6. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов

Кзап =

В 2001г. Кзап = 0,31;

в 2002г. Кзап = = 0,55; в 2003г. Кзап = 0,49

Таким образом, в 2002г. обеспечения запасов собственным оборотным средством увеличилось на 0,24 по сравнению с 2001г., а в 2003г. уменьшилось на 0,06. В рассматриваемом периоде Кзап оставался ниже нормативного

7. Коэффициент производственных фондов.

Кп.ф. =

В 2001г. Кп.ф. = = 0,8;

в 2002г. Кп.ф. = ;

в 2003г. Кп.ф. =

На протяжении исследуемого периода Кп.ф. имеет нормальный уровень, несмотря на его уменьшение в 2002г. на 0,08 по сравнению с 2001г., и на столько же в 2003г. по сравнению с 2002г.

8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Кд.о. =

В 2001г. Кд.о. = 0,04;

за 2002г. Кд.о. = 0,01; в 2003г. Кд.о. =

На протяжении рассматриваемого периода наблюдается общая тенденция снижения Кд.о. Таким образом, можно сделать вывод о том, что уменьшается зависимость предприятия от внешних инвесторов.

9. Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Кс.д.в. =

В 2001г. Кс.д.в. = 0,04;

в 2002г. Кс.д.в. = 0,008; в 2003г. Кс.д.в. = 0,01

Таким образом, частица долгосрочных займов в 2002г. уменьшилась, что свидетельствует об укреплении финансовой стойкости предприятия. В 2003г. Кс.д.в. по сравнению с 2002г. увеличился, из чего следует уменьшение финансовой стойкости предприятия.

10. Коэффициент краткосрочной задолженности

Кк.з. =

В 2001г. Кк.з. = = 0,9;

в 2002г. Кк.з. = = 0,99; в2003г. Кк.з. = = 0,98

Итак, увеличение частицы срочных обязательств в 2002г. свидетельствует о некоторой потере финансовой стойкости. В 2003г. произошло увеличение Кк.з. по сравнению с 2001г., что привело к ухудшению финансовой стойкости. Если же сравнивать с 2002г., то в 2003г. Кк.з. уменьшилось и улучшилось финансовое состояние предприятия.

11. Коэффициент автономии источников формирование запасов

Ка.з. =

В 2001г. Ка.з. = 0,26;

в 2002г. Ка.з. = 0,44; в 2003г. Ка.з. = 0,36

По сравнению с 2001г. доля основных источников формирования запасов в 2002г. и в 2003г. увеличилась, то есть финансовая стойкость повысилась. Если же сравнивать с 2002г. в 2003г. их доля уменьшилась. Из проведенного анализа можно сделать вывод, что в 2002г. предприятие имело наиболее высокий уровень финансовой устойчивости.

12. Коэффициент кредиторской задолженности

Ккр.з. =

В 2001г. Ккр.з. = = 0,58;

в 2002г. Ккр.з. = 0,58; в 2003г. Ккр.з. = = 0,44

13. Соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью

Кд/к =

В 2001г. Кд.к = = 0,63;

в 2002г. Кд.к = = 1,03;

в 2003г. Кд.к. = = 1,06

За исследуемый период значения показателя увеличилось; желательно уменьшить абсолютные размеры как дебиторской, так и кредиторской задолженности.

Из приведенного примера можно сделать вывод: за исследуемый период финансовая стойкость предприятия не изменилась.

В таблице 6 представлены основные показатели финансовой стойкости предприятия. Из таблицы видно, что за соответствующий период финансовая стойкость предприятия не улучшилась. Так, если в 2001г. значение коэффициента автономии составляло 0,73, то в 2002г. и в 2003г. оно уменьшилось до 0,69.

Таблица 6 – Динамика основных показателей финансовой стойкости ОАО «ХХХ».

№

Показатель

2001г.

2002г.

2003г.

Отклонение 2003г. от

2001г.

2002г.

Коэффициент автономии

0,73

0,69

-0,04

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств

0,38

0,45

0,07

Коэффициент маневренности собственного капитала

0,09

0,22

0,18

0,09

-0,04

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

0,04

0,01

-0,03

По сравнению с 2001г в 2003г. увеличился коэффициент маневренности собственного средства. Это следует рассматривать как положительную тенденцию, поскольку такое увеличение сопровождалось опережающим возрастанием собственных средств относительно одолженных. Если же сравнивать с 2002г., то финансовая устойчивость предприятия уменьшилась.

Особое внимание следует уделить коэффициенту соотношения заемных и собственных средств как одному из основных показателей оценки финансовой устойчивости. Как видно из табл. в 2002г. и 2003г., коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличивается на 0,07 пунктов, что свидетельствует о росте доле заемных средств, но, несмотря на это, часть собственных средств значительно превышает заемный капитал.

За период, который анализируется, финансовое состояние предприятия остается нестабильным, но все же растет запас финансовой прочности, прежде всего за счет роста краткосрочных кредитов.

2.6. Анализ деловой активности ОАО «ХХХ»

1. Оборотность активов (обороты), ресурсоотдача, коэффициент трансформации.

Кт =

В 2001г.

в 2002г. ; в 2003г.

Как видно из расчетов коэффициент трансформации увеличился в 2002г. по сравнению с 2001г. с 75,5коп. на каждую вложенную в активы гривну до 1,19грн. В 2003г. наблюдается значительное уменьшение оборотности активов, за счет влияния снижения чистой выручки от реализации и увеличения активов.

2. Фондоотдача.

Фо.ф. =

В 2001г. Фо.ф. = = 1,3;

в 2002г. Фо.ф. = = 2,58; в 2003г. Фо.ф. = 0,66

В 2002г. по сравнению с 2001г. показатель фондоотдачи увеличился, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия. В 2003г. происходит значительное снижение этого показателя, что является негативным для предприятия.

3. Коэффициент оборотности оборотных средств.

Ко. =

В 2001г. Ко. = 2,21;

в 2002г. Ко. = 2,55; в 2003г. Ко. = 0,66

В 2003г. происходит уменьшение суммы выручки, которая приходится на единицу оборотных средств.

4. Период одного оборота оборотных средств (дней).

По. =

В 2001г. По. = = 163 дня;

в 2002г. По. = = 142 дня; в 2003г. По. = 545 дней.

В 2003г. период оборачиваемости оборотных средств увеличился практически в 4 раза. Это негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

5. Коэффициент оборотности запасов.

Ко.з. =

В 2001г. Ко.з. = = 2,87;

в 2002г. Ко.з. = 3,31; Ко.з. = = 0,93.

В 2003г. произошло уменьшение количества оборотов запасов, прежде всего за счет уменьшения объема выпускаемой продукции и роста запасов по сравнению с 2001г. Если же сравнивать с 2002г. то наблюдается снижение запасов, но темнее менее значение показателя уменьшилось. Из приведенного анализа можно сделать вывод о том, что снижение объема реализованной продукции опережает снижение запасов.

6. Период одного оборота запасов.

Пз. =

В 2001г. Пз. = = 126; в 2002г. Пз. = = 109; в 2003г. Пз. = = 387

7. Коэффициент оборотности дебиторской задолженности.

Кд.з. =

В 2001г. Кд.з. = = 22; в 2002г. Кд.з. = = 19; в 2003г. = 4

Вывод: в 2001г. выручка от реализации превышает дебиторскую задолженность в 22 раза; в 2002г. – в 19 раз; в 2003г – в 4 раза. Такое изменение в 2002г. происходит из-за опережающего увеличения дебиторской задолженности относительно роста чистой выручки от реализации. В 2003г. снижение оборотов дебиторской задолженности происходит за счет снижения чистой выручки и увеличения дебиторской задолженности.

8. Период погашения дебиторской задолженности (дней).

Пд.з. =

В 2001г. Пд.з. = = 17; в 2002г. Пд.з. = = 19; в 2003г. Пд.з. = = 90

Наблюдается тенденция увеличения периода погашения дебиторской задолженности, сто является негативным для предприятия. Такое явление будет положительно отражаться на финансовом состоянии только в том случае, если увеличение дебиторской задолженности будет компенсироваться за счет роста объемов реализации продукции. В нашем случае такая возможность отсутствует, наоборот наблюдается уменьшение объемов реализованной продукции.

9. Коэффициент оборотности готовой продукции.

Кг.п. =

В 2002г. Кг.п. = = 51,59; в 2003г. Кг.п. = = 4,89

В 2003г. наблюдается уменьшение оборотов готовой продукции за счет снижения выручки от реализации и увеличения запасов готовой продукции.

10. Период погашения кредиторской задолженности.

Пк.з. =

В 2001г. Пк.з. = = 112;

в 2002г. Пк.з. = = 88; в 2003г. Пк.з. = = 354.

11. Период операционного цикла.

По.ц. = Пз. + Пд.з. В 2001г. По.ц. = 126 + 17 = 143;

в 2002г По.ц. = 109 + 19 = 128; в 2003г. По.ц. = 387 + 90 = 477.

12. Период финансового цикла. Характеризует период оборота средств.

Пф.ц. = По.ц. - Пк.з.

В 2001г. Пф.ц. = 143 - 112 = 31; Пф.ц. = 128 - 88 = 40; Пф.ц. = 477 - 354 = 123

Наблюдается увеличение финансового цикла, что свидетельствует об опережающем росте периода оборота запасов и дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской, что является отрицательным для предприятия. Но в то же время очень низкое значение этого показателя или отрицательное свидетельствует про недостаток собственных средств на предприятии.

13. Коэффициент оборотности собственного капитала.

Кс.к. =

В 2001г. Кс.к. = = 1,04;

в 2002г. Кс.к. = = 1,72; в 2003г. Кс.к. = = 0,42

В 2002г. наблюдается рост выручки от реализации продукции на 1 гривну собственного капитала. Но уже в 2003г. происходит снижение коэффициента оборотности практически на 75% по сравнению с 2002г., что отрицательно влияет на уровень деловой активности предприятия.

Из проведенного анализа можно сделать вывод о том, что наиболее высокий уровень деловой активности предприятие имело в 2002г. В 2003г. наблюдается значительное снижение деловой активности, прежде всего за счет уменьшения объемов реализованной продукции, и как следствие снижение чистой выручки от реализации.

Таким образом, наиболее высокую скорость оборота запасов, оборотных средств и кредиторской задолженности предприятие имело в 2002г.

Таблица 7 – Динамика основных показателей деловой активности ОАО «ХХХ».

№

Показатель

2001г.

2002г

2003г.

Отклонение 2003г. от

2001г. (раз)

2002г. (раз)

Период оборота оборотных

средств

163

142

545

3,34

3,84

Период оборота запасов

126

109

387

3,07

3,55

Период погашения дебиторской

задолженности

5,29

4,74

Период погашения кредиторской

задолженности

112

354

3,16

4,02

В 2003г. наблюдается уменьшение скорости оборота этих видов активов и пассивов. Из этого следует, что в 2002г. финансовое состояние предприятия наиболее благоприятно по сравнению с 2001г. и 2003г.

Наиболее благоприятное и стабильное финансовое состояние предприятия наблюдалось в 2002г. Следовательно, после анализа финансового состояния, можно сделать вывод, что в 2002г. ОАО «ХХХ» являлось наиболее привлекательным для инвесторов.

3. Основные направления по улучшению инвестиционной привлекательности ОАО «ХХХ»

Для улучшения инвестиционной привлекательности предприятия необходимо:

- по возможности максимально масштабно участвовать в государственных программах развития и производства товаров и услуг, датируемых за счет бюджетных ассигнований;

- проанализировать спрос на предоставление новых услуг, которые отвечают возможностям предприятия;

- обеспечить эффективную рекламу всех услуг предприятия;

- проводить активную коммерческую деятельность (например, сбыт товаров других фирм, сдача в аренду пустующих помещений и территорий, и т. п.);

- увеличение уровня финансовой независимости (чем выше этот показатель, тем меньше риск для инвесторов);

Низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции, либо ростом цен. ОАО «ХХХ» для улучшения своего финансового состояния необходимо обратить особое внимание на разработку финансовой стратегии предприятия на перспективу и в ближайшие периоды. Также для улучшения финансового состояния ОАО «ХХХ» необходимо:

· следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой стойкости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

· при возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков для уменьшения риска неоплаты, который является значительным при наличии монопольного заказчика;

· контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. В условиях инфляции любая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает только часть долга;

· своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым в первую очередь относят просроченную задолженность поставщикам и просроченную задолженность покупателям более трех месяцев, а также по платежам в бюджет.

Заключение

Инвестиционная привлекательность предприятия - это целесообразность вложения в него временно свободных денежных средств.

Внешние субъекты (потенциальные инвесторы) при выборе объекта инвестиций полагаются на результаты проведенного анализа. Для анализа инвестиционной привлекательности определяется уровень каждого показателя и его динамика за ряд периодов.

Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия изучают:

- общую характеристику предприятия;

- производственную мощность его;

- место предприятия в отрасли;

- структуру затрат на производство;

- объем прибыли, ее использование;

- финансовую устойчивость;

- ликвидность предприятия;

- рентабельность капитала предприятия;

- деловую активность предприятия.

Кроме рассмотренных показателей, во время анализа инвестиционной привлекательности предприятия можно использовать обобщающие показатели эффективности использования производственных ресурсов – продуктивность труда, фондоотдачу, материалоемкость.

Делая общую оценку инвестиционной привлекательности предприятия, необходимо изучить показатели за 3-5 лет. При этом нельзя дать правильную оценку указанных показателей только в отношении одного конкретного предприятия отдельно от окружающей среды. Оценка инвестиционной привлекательности должна базироваться на комплексном подходе к субъекту хозяйствования как к объекту исследования в конкретной системе хозяйствования.

В ходе оценки инвестиционной привлекательности предприятия рекомендуется также изучить возможности предприятия продолжать свою деятельность в будущем (оценка неплатежеспособности и вероятности банкротства).

Проанализировав общее состояние финансовых результатов деятельности

ОАО «ХХХ», я пришла к выводу, что в 2003г. по сравнению с 2001г. произошло увеличение чистой прибыли на 89 %. Наблюдается отрицательная тенденция связанная с увеличением административных затрат и затрат на сбыт на 1 грн. чистого дохода от реализации продукции с 5,5 коп. в 2002г. до 6,5 коп в 2003г., уменьшение других финансовых доходов (дивиденды, проценты и прочие доходы, полученные от финансовых инвестиций). В 2003г. положительным есть увеличение денежного потока на 10,5 % по сравнению с 2001г., но по сравнению с 2002г. происходит снижение на 12,6 %.

Что касается рентабельности капитала, то в 2001г. она составила 1%, в 2002г. – 13,7%, а в 2003г. – 1,5%. На изменение этого показателя повлияло одновременно 2 фактора: рентабельность реализованной продукции и оборотность активов (ресурсоотдача). Рентабельность реализованной продукции составила в 2001г. 1,3%, в 2002г. – 11,5%, в 2003г. - 5%. Ресурсоотдача в 2001г. составила 0,76, в 2002г. - 1,19, в 2003г. – 0,29. Прежде всего, такое уменьшение всех перечисленных факторов в 2003г. по сравнению с 2002г. произошло из-за снижения объемов реализации продукции, и как следствие снижение чистого дохода и чистой прибыли. Если же сравнить 2003г. с 2001г., то прослеживается увеличение коэффициента рентабельности реализованной продукции и уменьшение коэффициента трансформации. В совокупности влияние 2-х этих факторов привело к увеличению рентабельности капитала в 2003г.

В 2003г. по сравнению с 2001г. наблюдается общая тенденция роста показателей ликвидности. Тем не менее, в 2003г. коэффициент абсолютной ликвидности ниже, чем рекомендуемое значение (0,2-0,35). В нашем случае у предприятия не хватает денежных средств на покрытие неотложных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности в 2001г. составляет 1,39, в 2002г. - 1,52, в 2003г. – 1,43, что соответствует норме (критическое значение Кл.т. = 1) и свидетельствует о том, что предприятие имеет достаточное количество оборотных средств для погашения обязательств на протяжении 1 года. Коэффициент быстрой ликвидности в 2001г. составляет 0,5, в 2002г. - 0,6, в 2003г. – 0,55, что ниже критического значения (0,7 – 0,8), из чего можно сделать вывод о недостатке наиболее ликвидных активов для погашения срочных долгов. Значение коэффициента соотношения краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности в 2001г. составляет 0,63, в 2002г. - 1,03, в 2003г. – 1,06, что выше нормы (рекомендуемое значение – 1). Анализ указывает на то, что у предприятия в 2001г. дебиторская задолженность ниже кредиторской на 47%, в 2003г. краткосрочная дебиторская задолженность превышает кредиторскую на 6%, в 2002г. - на 3%. В целом можно сделать вывод, что предприятие имеет наилучшие показатели ликвидности в 2002г., хотя некоторые из них не соответствуют норме, но все же достаточно близки рекомендуемым значениям.

Проведя анализ финансовой устойчивости предприятия по данным агрегированного баланса можно сделать следующие выводы. На протяжении

3-х лет наблюдается общая тенденция увеличения недостатка собственных оборотных средств для покрытия запасов, т. к. происходит рост запасов предприятия.

т. к. наблюдается рост запасов в большей степени, чем собственных оборотных средств. В 2003г. наблюдается снижение запасов на 4%, но, несмотря на это недостаток собственных оборотных средств растет, что происходит из-за их снижения на 17% по сравнению с 2002г.

в 2002г почти в 6 раз по сравнению с 2001г., хотя в 2003г. происходит их увеличение на 78% по сравнению с 2002г., но этого недостаточно для покрытия имеющихся запасов. Если сравнивать с 2001г. то в 2003г. долгосрочные обязательства уменьшились на 67%.

Из проведенного анализа можно охарактеризовать финансовое состояние предприятия как нестабильное, нарушена платежеспособность предприятия, но существует возможность ее восстановить.

За соответствующий период финансовая устойчивость предприятия не улучшилась. Так, если в 2001г. значение коэффициента автономии составляло 0,73, то в 2002г. и в 2003г. оно уменьшилось до 0,69. По сравнению с 2001г в 2003г. увеличился коэффициент маневренности собственного средства (с 0,09 до 0,18). Это следует рассматривать как положительную тенденцию, поскольку такое увеличение сопровождалось опережающим возрастанием собственных средств относительно одолженных.

Особое внимание следует уделить коэффициенту соотношения заемных и собственных средств как одному из основных показателей оценки финансовой стойкости. Как видно из анализа в 2002г. и 2003г. коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличивается на 0,07 пунктов по сравнению с 2001г. (с 0,38 в 2001г. до 0,45 в 2002 и 2003г.г.), что свидетельствует о росте доле заемных средств, но, несмотря на это, часть собственных средств значительно превышает заемный капитал. За период, который анализируется, финансовое состояние предприятия остается нестабильным, но все же растет запас финансовой прочности, прежде всего за счет роста краткосрочных кредитов.

Из проведенного анализа деловой активности ОАО «ХХХ» можно сделать вывод о том, что наиболее высокий уровень деловой активности предприятие имело в 2002г. В 2003г. наблюдается значительное снижение деловой активности, прежде всего за счет уменьшения объемов реализованной продукции, и как следствие снижение чистой выручки от реализации.

Таким образом, наиболее высокую скорость оборота запасов (142дня), оборотных средств (109 дней) и кредиторской задолженности (88 дней) предприятие имело в 2002г. В 2003г. наблюдается значительное уменьшение скорости оборота этих видов активов и пассивов (545, 387, 354 дня). Из этого следует, что в 2002г. финансовое состояние предприятия наиболее благоприятно по сравнению с 2001г. и 2003г. Проведя анализ финансового состояния ОАО «ХХХ», можно сделать вывод, что наиболее стабильное финансовое состояние предприятие имело в 2002г и являлось наиболее привлекательным для инвесторов.

Список использованной литературы

1. Е.В.Измайлова. Анализ финансовой деятельности предприятия: Учебное пособие – К: МАУП, 2000г. – 152с.

2. Ковалев В. В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 512 с.

3. Коробов М. Я. Финансы промышленных предприятий. – К.: Ника–Центр, 1995. – 160 с.

4. Рыжиков В.С., Панков В.А., Ровенская В.В., Подгора Е.О. Экономика предприятия. Учебное пособие для студентов ВУЗов – К.: Издательский Дом «Слово», 2004. – 272с.

5. Экономика предприятия. Учебник/ Под редакцией проф. О.И. Волкова. – М.:ИНФРА-М, 1997. – 416с.

6. Экономика предприятия: Учебник для ВУЗов/ В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков, В.П. Прасолова и др.; Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Е.М. Купрякова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996. – 367с.

7. Экономический анализ: Учебное пособие для студентов ВУЗов. Под ред. проф. Ф.Ф. Бутинця. – Житомир: ЧП «Рута», 2003. – 680с.

8. Финансы предприятий: Учебник // Под. ред. А. М. Поддерегина. – К.: КНЕУ, 1998. – 368 с.

9. Балашова Р., Конищева Н., Гураль В. Аналитические подходы к оценке эффективности деятельности предприятий // Экономист – 2000г. - №12. – с.44 - 47.

10. Михалицкая Н., Майорченко В., Калюжний В. Анализ ключевых отраслевых показателей финансового состояния предприятий Украины // Экономист – 2003г. - №10 – с.46 – 49.

11. Показатели деятельности предприятия и порядок расчета на основе форм финансовой отчетности, установленных П(С)БУ // Бухгалтерия. Налоги. Бизнес. – 2000. – № 39. – с.34–41.

12. Показатели деятельности предприятия и порядок расчета на основе форм финансовой отчетности, установленных П(С)БУ // Бухгалтерия. Налоги. Бизнес. – 2000. – № 39. – с.34–41.

13. Положение (стандарт) бухгалтерского учета 1. Общие требования к финансовой отчетности // Все о бухгалтерском учете.–2000.– № 11 – с. 65–67.

Приложение 1

БАЛАНС ВАТ „ХХХ” на 1.01.2003.

Актив

Код рядка

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

І. Необоротні активи

Нематеріальні активи:

Залишкова вартість

010

492

1 868

Первісна вартість

011

622

2 389

Знос

012

130

521

Незавершене будівництво

020

38 497

42 557

Основні засоби:

Залишкова вартість

030

364 664

373 906

Первісна вартість

031

863 675

900 606

Знос

032

499 011

526 700

Довгострокові фінансові інвестиції:

які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств

040

інші фінансові інвестиції

045

1 395

12 894

Довгострокова дебіторська заборгованість

050

2 232

549

Відстрочені податкові активи

060

3 708

Інші необоротні активи

070

5 241

Усього за розділом І

080

412 596

435 557

ІІ. Оборотні активи

Запаси:

виробничі запаси

100

63 370

92 569

тварини на вирощуванні та відгодівлі

110

незавершене виробництво

120

73 366

119 193

готова продукція

130

18 719

товари

140

1 152

Векселі одержані

150

16 182

Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:

чиста реалізаційна вартість

160

43 176

48 822

первісна вартість

161

47 270

50 882

резерв сумнівних боргів

162

4 094

2 000

Дебіторська заборгованість за розрахунками:

з бюджетом

170

3 570

8 721

за виданими авансами

180

13 170

24 337

з нарахованих доходів

190

із внутрішніх розрахунків

200

Інша поточна дебіторська заборгованість

210

2 736

20 018

Поточні фінансові інвестиції

220

Грошові кошти та їх еквіваленти:

в національній валюті

230

3 073

2 534

в іноземній валюті

240

375

25 012

Інші оборотні активи

250

10 182

2 705

Усього за розділом ІІ

260

214 205

378 812

ІІІ. Витрати майбутніх періодів

270

180

Баланс

280

626 981

814 448

Пасив

Код рядка

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

І. Власний капітал

Статутний капітал

300

5 644

49 720

Пайовий капітал

310

Додатковий вкладений капітал

320

Інший додатковий капітал

330

426 282

466 315

Резервний капітал

340

2 795

4 873

Нерозподілений прибуток(непокритий збиток)

350

20 123

40 583

Неоплачений капітал

360

Вилучений капітал

370

Усього за розділом І.

380

454 844

561 491

ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів

Забезпечення виплат персоналу

400

Інші забезпечення

410

228

406

Цільове фінансування

420

140

Усього за розділом ІІ

430

228

546

ІІІ. Довгострокові зобов'язання

Довгострокові кредити банків

440

Довгострокові фінансові зобов'язання

450

15 352

2 025

Відстрочені податкові зобов'язання

460

Інші довгострокові зобов'язання

470

2 586

1 267

Усього за розділом ІІІ.

480

17 938

3 292

ІV. Поточні зобов'язання

Короткострокові кредити банків

500

36 357

83 856

Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями

510

378

Векселі видані

520

13 374

14 154

Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги

530

64 729

75 593

Поточні зобов'язання за розрахунками:

з одержаних авансів

540

20 923

39 909

з бюджетом

550

2 143

5 450

з позабюджетних платежів

560

209

3 588

зі страхування

570

2 363

2 577

з оплати праці

580

5 718

6 179

з учасниками

590

3 828

12 866

із внутрішніх розрахунків

600

Інші поточні зобов'язання

610

4 327

4 514

Усього за розділом ІV

620

153 971

249 064

V. Доходи майбутніх періодів

630

Баланс

640

626 981

814 448

Приложение 2

ЗВІТ ПРО ФІНАНСОВИЙ РЕЗУЛЬТАТ ВАТ „ХХХ” на 1.01.2003.

І. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ.

Стаття

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Доход(виручка) від реалізації продукції(товарів, робіт, послуг)

010

1 033 434

513 579

Податок на додану вартість

015

67 759

39 953

Акцизний збір

020

025

Інші вирахування з доходу

030

Чистий доход(виручка) від реалізації продукції(товарів, робіт, послуг)

035

965 675

473 626

Собівартість реалізованої продукції(товарів, робіт, послуг)

040

763 534

395 380

Валовий:

прибуток

050

202 441

78 246

збиток

055

Інші операційні доходи

060

376 811

286 609

Адміністративні витрати

070

28 472

19 761

Витрати на збут

080

24 863

13 598

Інші операційні витрати

090

393 179

316 849

Фінансові результати від операційної діяльності:

прибуток

100

132 438

14 647

збиток

105

Доход від участі в капіталі

110

Інші фінансові доходи

120

13 590

8 094

Інші доходи

130

5 540

1 268

Фінансові витрати

140

19 355

12 219

Витрати від участі в капіталі

150

Інші витрати

160

9 234

1 392

Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:

прибуток

170

122 979

10 398

збиток

175

Податок на прибуток від звичайної діяльності

180

11 068

3 946

Фінансові результати від звичайної діяльності:

прибуток

190

111 911

6 452

збиток

195

Надзвичайні:

доходи

200

витрати

205

Податки з надзвичайного прибутку

210

Чистий:

прибуток

220

111 911

6 452

збиток

225

ІІ. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ

Найменування показника

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Матеріальні затрати

230

731 296

606 144

Витрати на оплату праці

240

62 384

40 999

Відрахування на соціальні заходи

250

21 765

13 029

Амортизація

260

37 927

39 916

Інші операційні витрати

270

417 805

53 482

Разом

280

1 271 177

753 570

ІІІ. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ.

Назва статті

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Середньорічна кількість простих акцій

300

1 075 030

Скоригована середньорічна кількість простих акцій

310

1 075 030

Чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію

320

0,1041

0,01

Скоригована чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію

330

0,1041

0,01

Дивіденди на одну просту акцію

340

0,0966

0,0034

Приложение 3

БАЛАНС ВАТ „ХХХ” на 1.01.2004.

Актив

Код рядка

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

І. Необоротні активи

Нематеріальні активи:

Залишкова вартість

010

1 868

18 188

Первісна вартість

011

2 389

19 018

Знос

012

521

830

Незавершене будівництво

020

42 557

46 353

Основні засоби:

Залишкова вартість

030

373 906

367 243

Первісна вартість

031

900 606

913 097

Знос

032

526 700

545 854

Довгострокові фінансові інвестиції:

які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств

040

7 042

інші фінансові інвестиції

045

12 894

25 219

Довгострокова дебіторська заборгованість

050

549

1 709

Відстрочені податкові активи

060

3 708

8 525

Інші необоротні активи

070

198

Усього за розділом І

080

435 557

474 477

ІІ. Оборотні активи

Запаси:

виробничі запаси

100

92 569

74 746

тварини на вирощуванні та відгодівлі

110

незавершене виробництво

120

119 193

97 221

готова продукція

130

18 719

49 682

Товари

140

Векселі одержані

150

16 182

18 776

Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:

чиста реалізаційна вартість

160

48 822

44 145

первісна вартість

161

50 882

44 245

резерв сумнівних боргів

162

2 000

100

Дебіторська заборгованість за розрахунками:

з бюджетом

170

8 721

20 187

за виданими авансами

180

24 337

25 392

з нарахованих доходів

190

із внутрішніх розрахунків

200

106

Інша поточна дебіторська заборгованість

210

20 018

23 482

Поточні фінансові інвестиції

220

Грошові кошти та їх еквіваленти:

в національній валюті

230

2 534

2 785

в іноземній валюті

240

25 012

5 320

Інші оборотні активи

250

2 705

Усього за розділом ІІ

260

378 812

361 852

ІІІ. Витрати майбутніх періодів

270

5 417

Баланс

280

814 448

841 746

Пасив

Код рядка

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

І. Власний капітал

Статутний капітал

300

49 720

Пайовий капітал

310

Додатковий вкладений капітал

320

Інший додатковий капітал

330

466 315

466 030

Резервний капітал

340

4 873

4 853

Нерозподілений прибуток(непокритий збиток)

350

40 583

61 481

Неоплачений капітал

360

Вилучений капітал

370

Усього за розділом І.

380

561 491

582 084

ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів

Забезпечення виплат персоналу

400

Інші забезпечення

410

406

328

Цільове фінансування

420

140

Усього за розділом ІІ

430

546

328

ІІІ. Довгострокові зобов'язання

Довгострокові кредити банків

440

4 232

Довгострокові фінансові зобов'язання

450

2 025

1 275

Відстрочені податкові зобов'язання

460

Інші довгострокові зобов'язання

470

1 267

360

Усього за розділом ІІІ.

480

3 292

5 867

ІV. Поточні зобов'язання

Короткострокові кредити банків

500

83 856

118 456

Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями

510

378

6 797

Векселі видані

520

14 154

9 672

Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги

530

75 593

66 418

Поточні зобов'язання за розрахунками:

з одержаних авансів

540

39 909

30 427

з бюджетом

550

5 450

1 979

з позабюджетних платежів

560

3 588

зі страхування

570

2 577

3 486

з оплати праці

580

6 179

5 800

з учасниками

590

12 866

5 981

із внутрішніх розрахунків

600

Інші поточні зобов'язання

610

4 514

4 258

Усього за розділом ІV

620

249 064

253 274

V. Доходи майбутніх періодів

630

193

Баланс

640

814 448

841 746

Приложение 4

ЗВІТ ПРО ФІНАНСОВИЙ РЕЗУЛЬТАТ ВАТ „ХХХ”на 1.01.2004.

І. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ.

Стаття

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Доход(виручка) від реалізації продукції(товарів, робіт, послуг)

010

260 993

1 033 434

Податок на додану вартість

015

17 919

67 759

Акцизний збір

020

025

Інші вирахування з доходу

030

Чистий доход(виручка) від реалізації продукції(товарів, робіт, послуг)

035

243 074

965 675

Собівартість реалізованої продукції(товарів, робіт, послуг)

040

206 035

763 534

Валовий:

прибуток

050

37 039

202 441

збиток

055

Інші операційні доходи

060

86 548

376 811

Адміністративні витрати

070

10 726

28 472

Витрати на збут

080

5 088

24 863

Інші операційні витрати

090

89 248

393 179

Фінансові результати від операційної діяльності:

прибуток

100

18 525

132 438

збиток

105

Доход від участі в капіталі

110

Інші фінансові доходи

120

875

13 590

Інші доходи

130

949

5 540

Фінансові витрати

140

4 887

19 355

Витрати від участі в капіталі

150

Інші витрати

160

279

9 234

Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:

прибуток

170

15 183

122 979

збиток

175

Податок на прибуток від звичайної діяльності

180

2 991

11 068

Фінансові результати від звичайної діяльності:

прибуток

190

12 192

111 911

збиток

195

Надзвичайні:

доходи

200

витрати

205

Податки з надзвичайного прибутку

210

Чистий:

прибуток

220

12 192

111 911

збиток

225

ІІ. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ

Найменування показника

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Матеріальні затрати

230

187 787

731 296

Витрати на оплату праці

240

17 759

62 384

Відрахування на соціальні заходи

250

5 154

21 765

Амортизація

260

10 413

37 927

Інші операційні витрати

270

96 600

417 805

Разом

280

317 713

1 271 177

ІІІ. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ.

Назва статті

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Середньорічна кількість простих акцій

300

1 075 030

Скоригована середньорічна кількість простих акцій

310

1 075 030

Чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію

320

0,1041

Скоригована чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію

330

0,1041

Дивіденди на одну просту акцію

340

Опросы

Оцените наш сайт?

	Хорошо
	Отлично
	Полезно было посетить
	Добавил в закладки
	Еще зайду не раз
	Теперь я здесь постоянный

Кто на сайте?

Сейчас на сайте находятся:
345 гостей

Большая коллекция рефератов

Главное меню

Счетчики

Реклама

Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

Выполнила:

ст. гр. ЭП-02-1з

Запорожье, 2006г.

Опросы

Кто на сайте?